要求：
⑴ 通過(guò)計(jì)算比較兩套方案未來(lái)現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值為該公司作出選擇貸款購(gòu)買設(shè)備還是
租賃取得的決策。
⑵ 用差量分析法計(jì)算差量方案的凈現(xiàn)值并進(jìn)行決策。
3．ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資本成本。有關(guān)信息如下：
    （1）公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，明年將下降為8.93%,并保持借新債還舊債維持目前的借款規(guī)模，借款期限為5年，每年付息一次，本金到期償還；
    （2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為0.85元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券；
    （3）公司普通股面值為1元，普通股股數(shù)為400萬(wàn)股，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)每股收益增長(zhǎng)率維持7%，并保持25%的股利支付率不變；
    （4）公司當(dāng)前（本年）的資本結(jié)構(gòu)為：
         銀行借款      150萬(wàn)元
         長(zhǎng)期債券      650萬(wàn)元
         普 通 股      400萬(wàn)元
         保留盈余      420萬(wàn)元
    （5）公司所得稅稅率為40%；
    （6）公司普通股的β值為1.1；
    （7）當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%，市場(chǎng)上普通股平均收益率為13.5%。
    要求：
    （1）計(jì)算銀行借款的稅后資本成本。
    （2）計(jì)算債券的稅后成本。
    （3）分別使用股利增長(zhǎng)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本，并將兩種計(jì)算結(jié)果的平均值作為權(quán)益資本成本。
（4）如果僅靠?jī)?nèi)部融資，明年不增加外部融資規(guī)模，計(jì)算其加權(quán)平均資本成本。
（計(jì)算時(shí)單項(xiàng)資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）
4. B公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的上市公司，2004年度該公司財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下(單位：萬(wàn)元):
銷售收入        1000
稅后利潤(rùn)         100
股利             60
股東權(quán)益(200萬(wàn)股，每股面值1元) 1000
權(quán)益乘數(shù)         2
該公司負(fù)債全部為有息長(zhǎng)期負(fù)債，該公司2004年12月31日的股票市價(jià)為10元。
要求計(jì)算： (1)2004年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。
 (2)2004年的市盈率和收入乘數(shù)。
 (3)若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)，其權(quán)益資本成本是多少?
(4)若該公司2004年的每股資本支出為0.6元，每股折舊與攤銷0.4元，該年比上年?duì)I業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)每股增加0.2元。公司欲繼續(xù)保持現(xiàn)有的財(cái)務(wù)比率和增長(zhǎng)率不變，計(jì)算該公司股權(quán)價(jià)值。
 (5)與B公司所在行業(yè)相同的代表性公司有甲、乙兩家公司。甲、乙兩家公司的有關(guān)資
料如下：
與B公司所在行業(yè)相同的代表性甲、乙公司的有關(guān)資
 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) 每股市價(jià) 每股凈資產(chǎn)
甲公司 5.83% 2.4 12元 4元
乙公司 6.22% 2 8元 2.5元
要求：請(qǐng)根據(jù)修正的市價(jià)比率模型評(píng)估B公司的價(jià)值。
5．A公司是一個(gè)化工生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙、丙三種主要產(chǎn)品和丁一種副產(chǎn)品。甲、乙、丙三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，本月生產(chǎn)甲、乙、丙、丁四種產(chǎn)品發(fā)生的共同成本為752500元，根據(jù)估算丁產(chǎn)品的數(shù)量約為50噸，每噸單價(jià)80元。該公司采用可變現(xiàn)凈值法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本。由于在產(chǎn)品數(shù)量雖大但各月在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算。本月的其他有關(guān)數(shù)據(jù)如下：
產(chǎn)品 甲 乙 丙
月初產(chǎn)成品成本（元） 39600 - -
月初產(chǎn)成品存貨數(shù)量（千克） 18000 - -
銷售量（千克） 650000 325000 150000
生產(chǎn)量（千克） 700000 350000 170000
單獨(dú)加工成本（元） 1050000 787500 170000
產(chǎn)成品售價(jià)（元） 4 6 5
要求：（1）分配本月聯(lián)合生產(chǎn)成本；
（2）假設(shè)甲產(chǎn)品本月一部分銷售，其余部分可以作為生產(chǎn)A產(chǎn)品的半成品進(jìn)一步進(jìn)行深加工，假定A產(chǎn)品生產(chǎn)分兩個(gè)步驟，分別由兩個(gè)車間進(jìn)行，產(chǎn)品成本計(jì)算采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)分步法。第一車間生產(chǎn)甲半成品，交半成品庫(kù)驗(yàn)收；第二車間按所需數(shù)量從半成品庫(kù)領(lǐng)用，所耗半成品費(fèi)用按全月一次加權(quán)平均單位成本計(jì)算。第二車間的月末在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)。同時(shí)假設(shè)本月生產(chǎn)的甲產(chǎn)品的成本構(gòu)成比例為：直接材料占60%，直接人工占30%，制造費(fèi)用占10%。第二車間本月領(lǐng)用甲產(chǎn)品500件，其他有關(guān)資料如下：